Ецономист рэзервовы фонд Расіі растае на вачахДа канца наступнага года рэзервовы фонд Расіі можа апусьцець: у ІІІ квартале 2009 года памер фонду паменшыцца да $ 52 млрд у параўнанні з сакавіцкім максімумам - $ 137 млрд.

У ІІІ квартале ўрад РФ перавядзе з рэзервовага фонду ў дзяржаўны бюджэт 1,36 трлн.

Распараджэнне аб гэтым ужо падпісана старшынёй урада Уладзімірам Пуціным. Гэта прывядзе таго, што да кастрычніка ў рэзервовым фондзе застанецца за 1,6 трлн рублёў, тады як у сакавіку ў ім знаходзілася каля 4,9 трыльёна, піша брытанскі часопіс Ецономист.

На думку кіраўніка Мінфіна Аляксея Кудрына, фонд апусцее да канца 2010 года. Тады ж дэфіцыт бюджэту РФ складзе каля 5% ВУП у параўнанні з 7,4-9% ВУП у гэтым годзе. Калі гэта сапраўды так, то гэта будзе рэкордная па хуткасці і маштабах спусташэнне фінансавых рэзерваў, лічаць у Ецономист.

Аднак, мяркуе выданне, гэта не будзе азначаць, што да пачатку 2011 ода расейскі ўрад апынецца на мелі. Ецономист нагадвае аб запасах суверэннай фонду, дзе на сённяшні момант знаходзіцца парадку $ 90 млрд, а таксама аб афіцыйных рэзервах ЦБ аб'ёмам $ 400 млрд, $ 365 млрд з якіх прыпадае на замежную валюту.

З пачатку фінансавага крызісу ў Расеі ўрад не раз звярталася да рэзервах ЦБ для прадастаўлення антыкрызіснага фінансавання банкаўскаму сектару і буйным карпарацыям. Пакуль рэзервы Цэнтрабанка досыць вялікія, што тлумачыцца слабасцю курсу рубля. Таму, у выпадку ўзнікнення непрадбачаных выдаткаў, яны могуць быць выкарыстаны для іх пакрыцця.

У тым выпадку, калі ў цяперашняй сітуацыі не адбудзецца рэзкіх паляпшэнняў альбо пагаршэнняў, Расеі ўсё ж давядзецца выйсці на рынак міжнародных запазычанняў. Па розных прагнозах, яна будзе займаць каля $ 10 млрд у год. Зрэшты, гэта наўрад ці стане для яе праблемай. Суверэнны доўг Расіі даволі невысокі. Паводле слоў Кудрына, узровень дзярждоўгу не перавысіць 15% ВУП, аб чым ЗША і большасці краін ЕС застаецца толькі марыць.

На гэтым фоне галоўнай праблемай расейскіх уладаў будзе заставацца ўзровень расходаў, надмерна ўзрослы за апошнія гады. Так, выдаткі федэральнага бюджэту ў 2004-2008 гг. павялічыліся больш чым у тры разы. Гэта практычна не адчувалася ва ўмовах прытоку інвестыцый, эканамічнага росту і высокіх нафтавых коштаў.

Сёння сітуацыя істотна змяняецца - даходы дзяржавы знізіліся за кошт зніжэння экспартных паступленняў, пры тым, што знізіць выдаткі практычна немагчыма. Сур'ёзных укладанняў патрабуюць буйныя карпарацыі, яшчэ нядаўна самі з'яўляліся пастаўшчыкамі даходаў. Дзяржаве прыходзіцца ўліваць грошы ў банкі і буйныя кампаніі, якія страцілі таннай фінансавай падсілкоўвання за кошт замежных інвестыцый.

Пусціць сітуацыю на самацёк яно не мае магчымасці, так як у гэтым выпадку яму прыйдзецца сутыкнуцца з сацыяльна-палітычнымі наступствамі краху буйных кампаній і банкаў. Асобнай тэмай з'яўляюцца ўзрослыя выдаткі на розныя інвестыцыйныя, сацыяльныя і ваенныя праекты. Сур'ёзна зрэзаць іх дзяржава пакуль не гатова. Насупраць, першыя асобы краіны заяўляюць аб маштабных планах па закладцы новых баявых караблёў, будаўніцтве ракет і да т.п.

У выпадку, калі крызіс зацягнецца, урад будзе вымушаны пачаць паступова скарачаць амбіцыі, а з імі і выдаткі на грандыёзныя праекты. Але пакуль увесь ход падзей сведчыць аб тым, што расійскае кіраўніцтва працягвае спадзявацца на хуткае аднаўленне актыўнасці на рынку энерганосьбітаў і, як следства, паступовае аднаўленне айчыннай эканомікі.

Пра гэта сведчаць бадзёрыя заявы аб новых дзяржвыдаткі ў частцы ўзбраенняў і геапалітыкі. Велізарных дзяржаўных сродкаў патрабуе і надзвычай парос за апошнія гады бюракратычны апарат. Вымушанае зніжэнне выдаткаў у сітуацыі, якая склалася можа абярнуцца самымі сур'ёзнымі наступствамі як эканамічнага, так і палітычнага толку.

У сваю чаргу, падтрымліваць існуючы ўзровень выдаткаў краіна можа толькі ў рамках экспартна-сыравіннай мадэлі. Нават калі ўявіць, што Расея хутка пяройдзе на шлях эканомікі прамысловай вытворчасці і высокіх тэхналогій, дасягнуць ранейшага ўзроўню дабрабыту дзякуючы гэтаму яна зможа не хутка.

Зрэшты, ёсць падставы меркаваць, што і на гэты раз лёс апынецца добразычлівай да Расеі, нават у рамках яе экспартна-сыравіннай мадэлі. Прыкметы паступовага аднаўлення ў сусветнай эканоміцы становяцца ўсё больш выразнымі і стабілізацыя сыравінных рынкаў, падобна, не за гарамі. А гэта значыць, што ў краіны ёсць нядрэнныя шанцы перачакаць крызіс дзякуючы назапашаным рэзервах.

Новы Рэгіён, Вольга Радзько